CAGR vs IZF: Was Ist der Unterschied?
Zwei beliebte Renditemetriken, erklärt anhand von Beispielen
CAGR und IZF werden beide zur Messung der Investmentperformance verwendet, funktionieren aber in unterschiedlichen Situationen am besten. CAGR ist einfach und gut für Vergleiche von Anfang bis Ende. IZF ist fortgeschrittener und berücksichtigt den Zeitpunkt der Cashflows.
| Metrik | Beschreibung | Beste Für |
|---|---|---|
| CAGR | Geglättete annualisierte Wachstumsrate unter Annahme von Zinseszins. | Langfristige Investmentperformance ohne Zwischen-Cashflows. |
| Simple Average Return | Arithmetisches Mittel der Jahresrenditen. | Nur schnelle grobe Schätzungen. |
| Absolute Return | Gesamtprozentuale Veränderung von Anfang bis Ende. | Kurzfristige oder Einzelperioden-Performance. |
| IRR | Diskontsatz, bei dem der Nettobarwert aller Cashflows null ist. | Investitionen mit mehreren Zahlungszuflüssen und -abflüssen. |
| TWR | Entfernt den Einfluss externer Cashflows. | Bewertung der Fondsmanager-Performance. |
Was ist CAGR?
CAGR misst das annualisierte Wachstum einer Investition von einem Anfangswert bis zu einem Endwert, unter der Annahme, dass es keine Zwischen-Cashflows gibt. Es glättet die Volatilität und liefert eine einzelne Wachstumsrate.
Was ist IZF?
IZF ist die annualisierte Rendite, bei der der Nettobarwert aller Cashflows gleich null ist. Es berücksichtigt Zeitpunkt und Größe jedes Cashflows.
Verwenden Sie IZF für Projekte, Immobilieninvestments, Private Equity oder jede Investition mit unregelmäßigen Ein- und Auszahlungen.
Gleiche Investition, Unterschiedliche Ergebnisse
Sie kaufen eine Aktie für 10.000€, erhalten 4 Jahre lang jährlich 2.000€ Dividende und verkaufen sie am Ende des 4. Jahres für 12.000€.
CAGR-Berechnung
CAGR verwendet nur den Kaufpreis (10.000€) und den Verkaufspreis (12.000€) über 4 Jahre: CAGR = (12.000/10.000)^(1/4) - 1 = 4,66%.
IZF-Berechnung
IZF berücksichtigt den Zeitpunkt jeder Dividende. Für die Cashflows -10.000, +2.000, +2.000, +2.000, +14.000 liefert Excel =IKV(...) 20,0%.
CAGR unterschätzt die tatsächliche Rendite, weil es die 8.000€ an Dividenden vor dem endgültigen Verkauf ignoriert. IZF zeigt das vollständige Bild.
CAGR Verwenden Wenn
- ✓Sie eine Anfangsinvestition und einen Endwert haben.
- ✓Sie Investitionen über denselben Zeitraum vergleichen möchten.
- ✓Es keine Zwischeneinlagen oder -entnahmen gibt.
- ✓Sie eine schnell verständliche annualisierte Rendite benötigen.
IZF Verwenden Wenn
- ✓Es mehrere Cashflows über die Zeit gibt.
- ✓Sie den Zeitpunkt jedes Cashflows berücksichtigen möchten.
- ✓Sie ein Projekt oder Geschäftsinvestment bewerten.
- ✓Sie unregelmäßige Beiträge wie einen SIP- oder DCA-Plan haben.
Frequently Asked Questions
Nein. CAGR misst geglättetes annualisiertes Wachstum zwischen zwei Werten. IZF berücksichtigt Zeitpunkt und Größe mehrerer Cashflows.
IZF ist oft höher, wenn Sie Cashflows vor dem endgültigen Verkauf erhalten, weil dieses Geld reinvestiert oder anderweitig genutzt werden kann.
Nein. Bei monatlichen Einzahlungen verwenden Sie XIRR, da jeder Beitrag eine andere Anlagedauer hat.
CAGR ist besser für den Vergleich von Einmalanlagen über denselben Zeitraum. IZF oder XIRR ist besser für Sparpläne.
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